자사주·무상증자·액면분할·감자

이 레슨의 네 가지 이벤트는 모두 주식 수를 바꿉니다. 그러나 회사 밖으로 돈이 나가는지, 주주 한 명의 몫이 바뀌는지는 서로 다릅니다. 공시를 보면 먼저 '회사의 현금이 움직이는가'와 '주주 간 몫이 바뀌는가' 두 가지를 묻는 것이 출발점입니다.

자사주: 취득과 소각, 2026년 상법 개정

자사주 취득은 회사 돈으로 자기 회사 주식을 사는 것입니다. 회사가 직접 사는 직접 취득과 증권사 등과 신탁계약을 맺고 사는 신탁 취득이 있습니다. 예전에는 취득한 자사주를 소각하지 않고 쌓아 두었다가 우호 세력에게 넘기거나 교환사채 재원으로 쓰는 경우가 있어, 취득 공시만으로 주주환원이라고 보기 어렵다는 지적이 많았습니다.

2026년 2월 25일 국회를 통과하고 3월 6일 공포·시행된 개정 상법(이른바 3차 상법 개정)은 회사가 취득한 자기주식을 원칙적으로 취득일부터 1년 이내에 소각하도록 했습니다. 시행 전에 이미 가진 자기주식은 1년 6개월 안에 소각해야 합니다. 임직원 보상 등 법이 정한 사유로 계속 보유하거나 처분하려면 이사회가 보유·처분 계획을 만들어 주주총회 승인을 받아야 합니다(법무부·금융위원회 2026년 발표). 공시 방식에 관한 자본시장법 시행령 개정안은 2026년 3월 입법예고됐으므로, 세부 공시 항목은 최신 규정으로 확인합니다.

무상증자와 액면분할

무상증자는 자본잉여금 같은 회계상 계정을 자본금으로 옮기면서 주주에게 새 주식을 나눠 주는 것입니다. 회사로 들어오는 돈이 없으므로 회사 가치는 그대로이고, 주식 수만 늘어 권리락일에 주가가 그만큼 조정됩니다. 액면분할은 1주의 액면가를 쪼개 주식 수를 늘리는 것으로, 역시 회사 가치는 그대로입니다. 둘 다 1주 가격이 낮아져 거래가 쉬워지는 효과가 있을 뿐, 주주의 몫을 늘리지는 않습니다.

감자

무상감자는 주주에게 대가 없이 주식 수를 줄이는 것으로, 대부분 쌓인 결손금을 자본금과 상계해 자본잠식을 해소하려는 목적입니다. 10대 1 무상감자라면 1,000원짜리 주식 10주가 기준가 10,000원짜리 1주가 되어 평가금액은 같습니다. 다만 무상감자는 회사가 손실을 크게 냈다는 사실을 확인시켜 주고, 뒤이어 유상증자가 따라오는 경우가 많습니다. 유상감자는 주주에게 현금을 돌려주며 주식을 줄이는 것으로, 주주환원 성격이 있습니다.

따라 하기: 자사주 공시를 끝까지 확인하기

1. '자기주식취득결정'(직접 취득) 또는 '자기주식취득신탁계약체결결정'(신탁 취득)에서 취득 예정 수량·금액·기간을 적습니다.
2. 취득 기간이 끝나면 나오는 결과 보고서에서 실제로 산 수량을 예정 수량과 비교합니다. 예정 수량을 다 채우지 않고 끝나는 경우도 있습니다.
3. '주식소각결정' 공시가 따로 나왔는지, 소각 예정일과 소각 후 발행주식 수를 확인합니다.
4. 2026년 3월 개정 상법 시행 뒤에는 정기 주주총회 안건에 자기주식 보유·처분 계획 승인이 올라왔는지도 함께 봅니다. 올라왔다면 어떤 사유로 몇 주를 남기는지가 핵심입니다.